中国证券报:阿根廷“险情”难形成多米诺骨牌效应

发布:中国证券报

  阿根廷日前惊现股汇债“三杀”,让近期不太安稳的环球金融市场吃惊,不安情绪蔓延,风险资产承压。不过,“受伤”的阿根廷不太可能成为第一块倒下的多米诺骨牌。而且,新兴经济体呈现整体风险的几率很低。 本文来自武汉新闻网 http://www.wh-edu.cn/

  阿根廷有漫长的财政危机史。自上世纪下半叶以来,阿根廷已经爆发了10余次年夜年夜小小的危机。阿根廷与其债权人至今还对2001年发生年夜规模主权违约之后,长达15年的违约拉锯战和经济深度衰退记忆犹新。阿根廷的危机历来是由恶性通胀、债务高企与外储减少循环催化导致,此次危机的导火索是政坛突现不确定因素,市场担心阿根廷财政弗成连续,恐慌情绪发酵,但更多应归咎于其自身经济金融系统的软弱性。 本文来自武汉新闻网 http://www.wh-edu.cn/

  数据显示,阿根廷当局及其附属机构目前有近159亿美元规模的欧元、美元计价债务必要在2019年付出,另有近186亿美元以比索计价的债务也必要付出。许多投资者担心,阿根廷可能再次呈现主权违约,在潘帕斯草原掀起的风暴将直接影响环球资本流动和配置偏好,并对新兴市场乃至环球金融市场产生冲击。

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  其实,这种担心以及金融市场的反映显然有些过度。市场近期断定阿根廷主权违约的预期几率在50%左右,在政坛突现不确定因素之后,该预期几率上升至近80%。在未来数日不确定性打消以及风险厌恶情绪消散后,市场情绪将迎来改不雅。 一折特卖 http://m.1ytm.cn

  按汗青情景阐发,美元走强易催生新兴市场危机,基础依循“本币贬值”“资本流出”“汇率危机”“股市危机”的路径进行。但从美元方面察看,未来美元指数可能历久处于震荡回落态势,不支持危机进一步升级。一方面,近期美国经济数据以及美联储泉币政策立场不支持美元年夜幅走高。由于经济增长放缓,风险上升,武汉新闻网www.wh-edu.cn,市场对美联储加快降息方式的预期越来越高。另一方面,美国“海量”发债用来填补预算赤字缺口,在环球流动性趋紧的年夜配景下,后市美元压力有增无减。美国已处在经济苏醒周期及金融周期后段,各方面因素都难以支撑美元维持强势。 搜163 http://www.so163.cn

  对付新兴经济体总体而言,基础面已今非昔比,不仅体现在对美元的依赖度连续低落,而且汇率政策机动性日益增加,内部通胀水平可控。固然多边贸易体系仍面临威胁,但多半新兴经济体的出入状况并未恶化,利差优势使得近期资本继承坚持稳定流入。分外是亚洲新兴经济体常常账户余额广泛年夜幅改良,外汇贮备广泛增加,应对资金流出的才能赓续加强。

  中国经济的优异表现,更是成为了新兴经济体的“中流砥柱”。与此同时,中国外汇贮备坚持基础稳定,人民币汇率程度与经济基础面基原形符,有贬有升,双向浮动,在合理均衡程度上坚持了基础稳定。

  国际泉币基金组织(IMF)7月下旬宣布的申报预测,蓬勃经济体本年经济增长1.9%,明年将增长1.7%;新兴经济体和成长中国家今明两年的增速分手为4.1%、4.7%,远高于蓬勃经济体。新兴经济体与蓬勃经济体之间赓续扩年夜的“增长差”预期,在未来可能成为支撑市场表现和资金流向更为焦点的变量。

  当前环球经济情况繁杂多变,向上扩张面临压力,内部革新动力尚在酝酿之中。固然对阿根廷近期环境无需过于恐慌,但也要看到,一些新兴经济体历久存在布局性顽疾,若不能应对合适,仍然容易演化为金融风险。对此,各方必须引起高度重视,新兴经济体在推动可连续增长的同时,也要在拓展自身财政空间息争脱布局性制约方面下功夫,低落对蓬勃经济体的过度依赖,针对蓬勃经济体泉币政策的外溢效应和环球经济苏醒不稳,提早采取风险防备步伐,能力防患于未然。

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