深圳机场涨停后 再看机场股的投资逻辑

发布:财联社

  财联社(上海,研究员 黄一灵)讯,香港机场的临时关闭,让其毗邻的广深机场成为最年夜赢家。 搜163 http://www.so163.cn

  8月13日,深圳机场早盘高开3%,随后连续冲高,最后放量涨停,报收10.43元,全天成交8.22亿元。同时,白云机场涨逾4.48%,盘中股价攀至19.39元,创汗青新高。 搜163 http://www.so163.cn

  深圳机场盘后龙虎榜数据显示,深股通买入9126万元,同时卖出3106万元,净买入6020万元。另外,两家机构买入3288万元,一家机构卖出6179万元。 麻城教育网 http://www.machengedu.cn/

  对付此次香港机场变乱,券商一致认为,短期分流有限,但粤港澳机场群历久成长趋势不改。 搜163 http://www.so163.cn

  中信证券指出,香港机场变乱短期将造成其旅客流失,深圳机场有望承接1/3旅客,但增厚业绩弹性有限。历久看,变乱或提升深圳机场国际枢纽战略位置,加速国际枢纽建设,2025年深圳机场国际客流或增至1900万人次。同时粤澳机场群加速国际航线构造,基地航司南航、国航有望受益,两家航司港股估值接近汗青低位。 本文来自武汉新闻网 http://www.wh-edu.cn/

  天风证券认为,香港机场暂时关闭等变乱短期对基础面影响不年夜,但可能带来显著的情绪刺激,而从历久来看,粤港澳地区同步成长的年夜势不改,广深机场国际线的成长前景向好,且国际线旅客上量及免税租金的增速有望快于预期。

  从周期股到花费股

  其实,粤港澳机场群也好,上海机场也罢,机场股不停受到长线投资者的青睐。

  Wind数据显示,上海机场陆股通持股占流通股比例常年在30%左右;白云机场亦然,武汉新闻网www.wh-edu.cn,其陆股通持股比例近一来平均在12%左右;深圳机场陆股通最新持股比例为9.20%(2019Q1)。

  那么,机场股毕竟是靠什么才博得长线投资者的“芳心”?

  从属性上来说,属于周期行业的机场股是区域性垄断资产,既有垄断优势,还有半公共事业属性。从这个角度来看,机场生意既有较为稳定的收入来源,也手握可以自由定价和提价的业务,这些业务则是盈利的症结。

  从风险角度来看,海内枢纽机场资产欠债率低、现金流充实、无股价质押,一旦市场风险偏好低落,机场股是最好的戍守标的。

  盈峰资本总经理蒋峰就异常看好机场股的通例商业模式,他认为这是唯一不受互联网影响的商业形态:只要飞机一降落、一起飞,就要收钱。依照你的重量,用我的廊桥,用我的摆渡车,我都要给你收钱。

  具体来看,机场收入主要来源于航空收入和非航空收入。

  航空收入指的是起降费、停场费、客桥费、旅客办事费、安检费等。由于这部分价格受到当局严格的督导和管束,其增长最为症结的指标便是飞机起降架次和旅客吞吐量,也便是流量。

  联讯证券预测,2019年全年民航运输需求增速仍然可以达到10%左右,行业整体继承涌现供需整体平衡略微偏紧的态势。这意味这旅客吞吐量将继承稳步提升。

  另一部分非航空收入主要则来自免税店、餐饮、广告等业务,毛利率较高,利润弹性较年夜,此中免税零售是最被看好的非航业务。

  2018年末,上海机场、白云机场和深圳机场的非航收入占比分手为57.4%、47.1%和23.4%。招商证券预测,当前海内三年夜机场迎来免税扣点的年夜提升,未来免税将迅速放量,上海机场未来7年免税收入将超500亿元,白云机场、深圳机场未来6年免税收入分手为64、12亿元。

  比较航空收入和非航收入,目前市场广泛认为,未来非航空性收入的增长将成为机场股业绩的主要驱动力。

  对此,海通证券认为,市场必要用新视角来对待机场的投资——焦点枢纽机场正在由传统公用事业股(长周期股)改变为具有焦点竞争力的花费股。

  隐忧仍存

  固然机场看上去是一门不错的生意,但隐忧仍弗成疏忽。

  首当其冲的便是时刻资源。

  由于中国民航业可用空域资源难以跟上需求的增长,因此民航局对付时刻资源的控制较为严厉。

  2017年,民航总局宣布《关于把控运行总量调剂航班布局,提升航班正点率的多少政策步伐》,提出调控航班总量、优化航班布局等一系列步伐,整体思路是通过低落供给增速包管航班正常率在一个合理区间。

  8月9日,民航局再下发《关于做好当前控总量调布局工作的关照》,史上最严“控总量”政策升级。这份关照已经下发各地方治理局和航空公司,配景是由于近期繁杂天气频发,其他空域用户运动增多,民航运行保障才能下降与航空运输旺盛需求之间的矛盾突出,航班正常工作压力增年夜。民航局称,此次调控的目的,是确保航班总量与运行保障才能相匹配。

  对付“控总量,调布局”政策,民航局在半年工作会上也明确表示将连续。

深圳机场国际枢纽位置有望提升 政策驱动或带来汗青机遇

■本报记者王晓悦 8月12日晚间,深圳机场宣布了2019年7月份生产经营快报。申报显示,当月共实现航班起降3.14万架次,旅客吞吐量达447.94万人次,货邮吞吐…

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