华泰联合证券投行业务线执行总经理于洋:科创板异常考验投行才能 对“破发”不必过于惊慌(附演讲全文)

发布:每日经济新闻

  中国资本市场的年度盛宴——由每日经济新闻主办的“2019第八届中国上市公司高峰论坛”今日(11月8日)在成都开幕。在当天下午举办的“2019中国科创资本高峰论坛”上,华泰联合证券投行业务线执行总经理于洋在演讲中表示,对付科创板,投行在选择公司的时候,照样要看这个公司真正的焦点竞争力,是不是能够把本身的焦点技巧转化为真正的企业的经营结果,这一点来说是异常考验投行的才能和技巧实力。 搜163 http://www.so163.cn

  对付科创板个股呈现的“破发”环境,于洋认为,科创板的破发迟早会来,只是年夜家没有预料到会这么早。有一句话叫做不破不立,早期可能感觉有稀缺效应,然则真正的到了中后期,真正的必要去考察这个公司的硬实力,尤其是考察券商对付公司的保举、代价发掘的才能,如果然正的感觉这个公司值得去投,自然会有入口。如果发明公司很平庸,真的呈现靠标准上不了市,甚至呈现破发的环境,这也是形成整个市场良好互念头制的很好的状态。 BBTI论文 http://www.bbti.cc

  于洋呼吁,对科创板企业呈现的“破发”不要过于惊慌,照样要有正向的反馈,形成市场的分解,这才是注册制应有之益。 一折特卖 http://m.1ytm.cn

  图片来源:每日经济新闻 本文来自武汉新闻网 http://www.wh-edu.cn/

  以下为于洋演讲全文:

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  异常荣幸有这么一个机会来到这里跟年夜家分享一下作为一个投行一线从业人员,我们在科创板上市实践实务傍边对科创板的一些察看、体会和思考。

  年夜家也都知道,从去年11月5日提出设立科创板距今,正好一年,我们作为投行的一员,我们公司在第一批科创板25产业中保荐了4家,目前我们在审核的有16家企业,所以本日就我们在整个科创板刊行审核实践进程傍边的一些体会和经验和年夜家做一些分享,看一看在这个进程傍边可能有哪些问题,我们测验考试找到一些办理的规划和对策,有哪些必要进一步提升的空间。

  说到科创板,年夜家会从它的定位开始说,我也是从这个角度开始切入,跟年夜家讲一讲我们投行人眼中的科创板的定位。接下来会分享我们在审核实践的进程傍边可能存在的一些关注点,最后带来我们的思考和建议。

  首先科创板的定位,年夜家都很清楚,异常的高端,其次是行业上来看,六年夜行业,我们是不是说在这里面挑选的公司必然能上科创板,其实不然,我们最终在选择公司的时候,照样要看这个公司真正的焦点竞争力,是不是能够把本身的焦点技巧转化为真正的企业的经营结果,这一点来说是异常考验投行的才能和技巧实力的。

  满足这些定位之后,科创板是注册制的方法,具体在哪些方面不合呢,我们感觉第一年夜方面便是信息表露,科创板的审核机制是以信息表露为中心,以往我们在主板、创业板、中小板的审核进程傍边,年夜家看到的审核文件的信息量对照有限,然则科创板的审核傍边,从陈诉第一天到最后过注册,所有的流程都是电子化公开透明的。进程傍边年夜家也会看到这个问询是颠末异常多轮的,所以对企业信息的表露异常的全面,异常的充分,这也是科创板不合于以往的重年夜的特点。

  第二个是审核进程异常透明,主要体现在三个层面,第一个层面是审核的流程很透明,陈诉到反馈、回复、上会的环节都在网上公示,第二,审核的内容透明,我们陈诉的文件全部表露,问题全部表露,成果全部表露。第三,审核的这个机制也是异常透明的,有了证监会对交易所的一个监管,那么所有这个审核的进程是能够受到全社会的监督的。

  另一方面,我们感觉科创板不合于以往的便是对付我们中介机构的责任更重了,以往可能我们只是跟证监会有深入的对接,在现在这个阶段,我们必要跟广年夜的投资人,广年夜的社会"大众进行充分的表露,我们日常颠末尽调所有的信息,我们的责任就必须落实到位。

  最后一点便是科创板的包涵性,这里主要便是说,以往我们可能有一些企业不太满足主板、创业板的上市条件,然则在科创板对付这样的企业,依然可以选择在科创板上市。另外便是在退市环节,如果不相符条件的直接会退市。

  科创板很好的办理了以往我们的主板、创业板、中小板的痛点,有一些企业我们本来认为是异常好的企业,然则在A股没有上市,它不盈利,或者是同股不合权的布局,这种环境只能选择去境外上。有了科创板之后,包涵性提升了,可以选择在科创板上,我们欣喜的看到目前已经有公司胜利的过会了,包括红筹架构的公司过会了,整个科创板的包涵度异常年夜,也给企业更多的成长空间,有了资本的助力。关于分拆我们以为只是在科创板实施,没想到最后落地的时候扩年夜到了主板、创业板,这也是很好的监管的导向。还有我们关心的三类股东的问题,在科创板已经完全不再是障碍了。

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