云+AI,为百度创造代价增长

发布:武汉新闻网

文|吴俊宇

百度到底是一家怎样的公司? 本文来自武汉新闻网 http://www.wh-edu.cn/

移动业务外,它在今年似乎逐渐梳理出了一条面向未来10年的主线——“云+AI”。 本文来自武汉新闻网 http://www.wh-edu.cn/

人们总是按照市值去思考一家公司的价值。然而,市值毕竟不是唯一评判因素。 一折特卖 http://m.1ytm.cn

如果你从一家公司的资源调度能力、社会影响力乃至业务创新能力去审视会发现,市值重要,但没那么重要——这才是无形资本。 本文来自武汉新闻网 http://www.wh-edu.cn/

按照北京大学光华管理学院院长刘俏的观点,回顾过去100多年的企业史,只有两家企业在长时间保持比较高的投资资本收益率。一家是通用电气,一家是IBM。 BBTI论文 http://www.bbti.cc

前者在一百年的时间里,一直保持着近20%的投资资本收益率。后者从1990年到1993年连续亏损,几乎没人认为IBM还能够复苏,但是郭士纳接手IBM之后想的是如何提高IBM的价值创造能力,把IBM从制造商向服务商转型。

百度的“云+AI”业务正在为百度夯实基础,把百度拉到服务商的角色,

夜色之浓,莫过于黎明前之黑暗。当下的百度,正处于“蛰伏”的最后时刻。

别看市值,看价值

KeyCorp在10月21日的一份报告中将百度的目标价调至149.00美元,并设定了增持评级。

和KeyCorp做出增持评级的机构很多。

摩根大通在今年7月的一份报告中对百度股票给予了增持评级。里昂证券在7月8日的一份报告中则是对百度设定了138.00美元的目标价,并给予该股买入评级。瑞士信贷在7月17日公布的一份研究报告中,评级为跑赢大盘。

根据美国投资市场分析媒体Marketbeat的报道,只有两位投资分析师做出了卖出评级,11位给予了持有评级,10位给予了买入评级。百度目前的平均目标共识价为165.57美元。

11月7日发布第三季度财报之后,百度第三季度营收超出市场预期,盘后涨超6%,股价一度抵达114.55美元。

从美国专业投资研究机构Simply Wall St预测模型来看,百度当下股价在110美元左右,但未来1-3年的公允价值应该在美220元左右。也就是说,百度被低估了。

从其他关键数据也可以看出百度被低估的事实。

百度目前市盈率只有16。然而,互动媒体和服务行业平均市盈率为25.9。按照一家信息流广告公司的逻辑去审视百度都会发现,这家公司当前估值偏低。

从历史看,百度五年市盈率平均值为30,上市以来市盈率中值为35。阿里市盈率为46,腾讯为39。虽然从市值维度看,BAT已经不成立了,但BAT的概念不仅仅是市值概念,更是社会影响力、资源调度能力以及社会大众心智接受度的概念。

互动媒体和服务行业平均市盈率普遍偏低,何况你还不能安全按照一家信息流广告公司的逻辑去评价百度。

虽然从当下营收结构来看,百度主要营收依旧来自于广告。但翻开Q3财报会发现,百度toB成绩取得突破进展,泛互联网、工业、智能城市、物流等行业正在不断落地。

智能云和AI业务表现亮眼,二者紧密配合正在形成合力。

你如果把百度放到AI企业这个赛道去审视会发现,情况更有意思。

国内外一些代表性人工智能企业的市盈率都相当高,科大讯飞180左右,亚马逊100左右,海康威视市盈率偏低也在45左右。

正常情况下,AI公司市盈率普遍在100左右。

我们必须关注百度“云+AI”的增长情况。

从营收结构看,百度营收结构在不断优化。此季度相比于2018年三季度,Baidu Core所占总营收的比重正在小幅收窄。也就是说核心广告业务之外的其他业务营收比重正在悄然增长。

今年9月,英国调研机构Canalys发布了2019年第二季度中国公有云服务市场报告,报告显示在第二季度,百度智能云增速高达92%,增速领先行业前三甲。

百度未来1至3年的业绩如何?根据Simply Wall St上31位分析师的估计,预计年收益增长是32.8%。这个数据相当可观。

“云+AI”的主线

下个10年,支撑百度成为鼎盛时期的通用和IBM,底盘在哪里?

当然是百度的“云+AI”业务。“云+AI”正在逐渐逆转百度当前所处的局势。它像是百度的湘军。湘军的特点是“结硬寨,打呆仗”,一城一池、一营一寨巩固战场。

“云+AI”也是如此。它需要一个一个细分行业去深挖、去扎根,一座一座城市去谈判、去落地。“云+AI”的扎实之处在于,“唯天下之至拙,能胜天下之至巧”。它不像toC业务在空中“扔炸弹”,只能如陆军一般只能渐进式挺进。

百度的toB业务落地速度正在逐渐加快。落地速度加快主要体现在两个层面上。一是战略层面,二是业务层面。

战略层面,百度去年到今年9月先后进行了两次战略升级,明确了“云+AI”主线。

去年12月18日,百度智能云升级为事业群组,同时承载AI to B和云业务的发展。这是继当时腾讯和阿里面向toB战略架构调整后的积极应对。

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