揭秘阿里健康财报：继续扭亏为盈，进发深水区欲再造医鹿？

步入5月下旬，不少医药股纷纷秀出了新一轮成绩，作为互联网医疗的典型代表阿里健康也在5月25日公布了2021财年业绩报告。 一折特卖 http://m.1ytm.cn

这也是阿里创新业务事业群总裁朱顺炎出任阿里健康董事长兼CEO一年之后交出的首份年报，也可以说是朱顺炎对过去一年的工作总结。 一折特卖 http://m.1ytm.cn

从财报基本面数据来看，2021财年阿里健康营收、净利实现了新增长，特别是在净利方面，延续了上半财年的增长趋势。不过，财报的发出，并没有受到资本市场的看好，次日港股开盘，阿里健康股价低开，一度下跌超8%。

那么，财报基本面较好的背后为何没能获投资者满意？随着互联网医疗向着“深水区”迈去，阿里健康又能否激起一轮浪潮？ 搜163 http://www.so163.cn

营收稳步增长 继续扭亏为盈 麻城教育网 http://www.machengedu.cn/

2021财年，阿里健康营收实现155.18亿元，相比2020财年增长61.7%。

其中，2021财年下半年营收达到83.58亿元，增长达到55.38%。对比上半年能够发现，2021财年的营收增长主要是来源于下半年业绩高速提升，说明营收增长以及基本上摆脱了疫情后带来的用户需求提升。

具体到各项业务：

目前，阿里健康的业务板块主要分为四大类，其中，医药自营以及医药电商平台业务是阿里健康的两大主要营收增长点。截止3月底，医药自营业务营收达到132.16亿元，同比增长62.5%；医药电商平台业务实现营收19.65亿元，同比增长67.9%。

从营收占比中能够看出，2021财年，医药电商在总体营收占比有所提升，达到12.66%。实际上，这或许也离不开阿里在背后的“出谋划策”。作为电商领域的头部玩家，精通各种打法的阿里，能更快的将流量引入到阿里健康。

早在去年2月，阿里健康就上线了“买药不出门”服务，通过线上的方式，满足用户满足的购药以及问诊需求，该服务上线不到三天，页面累计访问用户就接近300万。

另一方面，相比其他医疗服务，医药零售更能紧贴用户，较快的形成一定数量的用户基础。艾媒数据显示，中国医药电商市场份额从2012年的1.5%增至2020年的11.4%，这也很好的反映出了，用户对医药零售的需求量在逐年递增，医药零售服务也借此近一步打开了市场。

截止3月底，阿里健康毛利达到36.17亿元，同比增长62.1%。

在净利方面，阿里健康延续了上个报告期的盈利趋势，2021财年持续实现盈利，达到3.43亿元，经调整后的净利达到6.3亿元，同比实现了新增长。

不过，与此同时，一些财务指标的背后也反映出了，阿里健康现阶段面临的一些挑战。

近几年来，阿里健康的营收虽然呈现出较好的增长态势，但其营收增速却是在不断放缓，本财年也无法避免，再次出现放缓迹象。

这或许也与阿里健康的业务结构有关，一直以来营收结构单一的问题并没有得到明显改善，医药自营业务依旧占据着主导地位。报告期内，医药自营业务占比为85.17%，对于阿里健康来讲，实际上是不利于后续的营收发展，可能会成为影响未来营收的关键因素。

这样看来，阿里健康在报告期内的业绩增长，很大一部分原因在于延续了上半年市场利好，但营收增速放缓以及业务结构单一，却是阿里健康需要持续优化的问题，而市场或许更关注其盈利能力以及用户指标，毕竟，活跃用户以及用户规模是盈利能力的可衡量依据。

用户高存量助推增长 但仍存“高投入”隐忧

作为主营医药零售平台，阿里健康同其他互联网公司一样，用户规模成为衡量盈利的关键指标。近年来，阿里健康在积极拓展线上线下平台，寻求全渠道的用户覆盖。

也是背考阿里这个庞大的天然流量池，阿里健康的活跃用户也一直处在高增长阶段。2021财年，医药电商平台商家及活跃用户实现近一步提升，年度活跃用户超过2.8亿，同比上升9000万；商家数量超过2.3万，同比增加8000家。

从自身平台的用户存量来看，线上活跃用户逐渐占比超过线下用户。数据显示，医药自营业务年度活跃消费者超过8100万，比上半年增长1600万，线上零售自营OTC和处方药收入占医药自营业务收入的64.8x%。

并且，疫情后互联网+健康意识的提升，带动用户规模提升。据《2020中国家庭健康指数报告》显示，新冠肺炎疫情提升了公众的传染病防控意识，有高达96.7%的公众已形成“咳嗽、打喷嚏时用胳膊或纸巾掩盖口鼻”的良好习惯；有92.7%的调查对象有意愿接种疫苗。

但在成本费用上，阿里健康依旧无法得到很好的控制，2020财年成本支出同样处在高水平阶段，财报显示，2021财年，成本支出达到119.01亿元，同比增长61.59%。

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